Вся правда о кредитах. Кредит или лизинг?

Впоисках финансовых ресурсов для развития бизнеса большинство украинских компаний отдают предпочтение банковскому кредиту. Но, как отмечают эксперты, компании с прогрессивным менеджментом постоянно ищут новые способы решения старых задач. Этому способствует как появление новых инструментов, так и повышение привлекательности уже существующих. Одним из таких альтернативных инструментов, к применению которого в последнее время эксперты отмечают рост интереса, является лизинг. Подобная тенденция в первую очередь формируется благодаря активному выходу на этот рынок новых компаний, в основном учрежденных иностранными банками.  Целесообразность применения лизинга или кредита рассмотрим на примере решения распространенной задачи - покупки компанией автотранспорта.  Сравнивать ежемесячные платежи некорректно  При выборе оптимального инструмента в первую очередь внимание обращается на экономическую эффективность операции. На сегодняшний день стоимость банковского кредита для покупки компанией автомобиля составляет приблизительно 11-14,5% (в долларах США). Удорожание объекта лизинга (показатель, позволяющий сравнивать продукты разных лизинговых фирм) в предложениях лизинговых компаний колеблется в пределах 7-14%, где нижняя граница эквивалентна кредиту по ставке 14% годовых в долларах США. "Из-за разницы процентных ставок между банками и лизинговыми компаниями существует предубеждение о дороговизне лизинга по сравнению с кредитом. Поскольку клиенты склонны непосредственно сравнивать месячные платежи по одному и другому инструменту", - отмечает Евгений Стоянов, ведущий менеджер "Украинской лизинговой компании". Но подобный подход некорректен ввиду того, что при кредитовании банк оказывает клиенту единичную услугу - предоставляет кредит (средства для покупки), а остальные обязательные платежи и заботы о купленном объекте ложатся на плечи заемщика. В то время как лизинговая услуга - продукт комплексный. "Сравнение возможно только если к стоимости банковского продукта прибавить все включенные платежи, связанные с объектом покупки (страхование за весь период, оформление залога, проценты за обслуживание, комиссию за открытие счета, перечисление денег поставщику и т. п.)", - констатирует Евгений Стоянов.  Так, согласно данным лидеров банковского сектора Украины, кроме упомянутой выше стоимости самого кредита, юридическое лицо должно понести отдельно такие затраты: оформить страховку на автомобиль (4-6% от стоимости авто); уплатить госпошлину за оформление залога (0,1%) и нотариальные услуги (300-500 грн.); произвести платеж за расчетно-кассовое обслуживание (1-2% единоразово, а в некоторых банках еще и 0,1-0,4% ежемесячно).  Кроме того, клиент должен сделать взнос в Пенсионный фонд (3%) и заплатить за регистрацию авто в органах ГАИ. Также возможно существование платы за рассмотрение кредитной заявки - 100-150 грн.  Стоит отметить, что с целью привлечения клиентов некоторые банки идут на уловки, связанные со снижением номинальной ставки по кредиту. В то же время реальная ставка остается на прежнем уровне за счет взимания денег за дополнительные услуги (комиссии). Но не только банки используют подобные уловки. Согласно рекомендациям Вероники Штельмах, эксперта Международной финансовой корпорации, клиенту, решившему прибегнуть к лизингу, перед оформлением договора необходимо уточнять содержание комиссионного платежа, чтобы потом не пришлось за что-либо доплачивать. Дело в том, что каждая лизинговая компания может включать туда разные составляющие. К тому же даже если суммы лизинговых платежей одинаковы у разных компаний, при сравнении следует учитывать распределение сумм по периодам, момент выплат (в начале или конце периода) и их периодичность. Влияние этих факторов обнаруживается в процессе дисконтирования прогнозных потоков лизинговых платежей. Ведь несмотря на то что итоговая сумма лизинговых платежей одинакова, неравномерное распределение платежей по периодам ведет к изменению реальных затрат (выявляются путем дисконтирования и сравнения полученных значений дисконтированной (приведенной) стоимости денежных потоков).